هل نهرب ام نستثمر في زمن كورنا؟

 

هل نهرب ام نستثمر في زمن كورنا؟

أشار د علي الشعبي في تحليل كيفي لمجموعة من الآراء فالناظر من اعلى وفي اول وهله له يقول نهرب أدت الصدمة الاقتصادية لوباء كورونا إلى خسارة معظم المستثمرين للمال ، وتبنى الكثير منهم نوعًا من نمط الحجز ، ومبلغ كبير للتراجع عن الاستثمارات في البلدان منخفضة الدخل. و مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية  وتوقع أن الاستثمار الأجنبي المباشر على الصعيد العالمي قد ينخفض بنسبة 30٪ إلى 40٪ 2020-2021، وقد شهدت انخفاضا كبيرا بالفعل في أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى في عدد من الشهور.

لكن العديد من المستثمرين المؤثرين لا يزالون يستثمرون ، كما قال الخبراء والمستثمرون ساعين لمساعدة الشركات التي يعملون معها على توسيع نطاق الاستجابة للوباء أو التطلع إلى ما قد تساعده الاستثمارات في التعافي وبناء المرونة في المستقبل.

قال شون هينتون ، الرئيس التنفيذي لصندوق سوروس للتنمية الاقتصادية ، في بيان إن الوباء هو "اختبار أساسي لمجال الاستثمار المؤثر". قال أميت بوري ، الرئيس التنفيذي لشركة  جلوبل ، إن الاستثمار المؤثر "أكثر أهمية من أي وقت مضى" ودعا المستثمرين المؤثرين إلى "الانطلاق في الوقت الحالي".

لا تجعل بيئة التمويل لأصحاب المشاريع الاجتماعية الأمور سهلة ، ولكن المستثمرين المؤثرين يتطلعون إلى التعاون بشكل أفضل لتسريع وتيرة الاستثمار وتبسيط القياس والممارسات. حتى أن البعض يعتقد أن هذا يمكن أن يكون نقطة تحول للأنظمة المالية العالمية

هل يوجد استثمار في زمن كورونا ؟

عادة ما تؤدي الصدمات الاقتصادية وتقلبات السوق وعدم اليقين إلى اتخاذ المستثمرين موقفًا أكثر تحفظًا ، وبينما كان ذلك صحيحًا ، أفاد بعض المستثمرين المؤثرين أنهم ما زالوا يقومون باستثمارات جديدة.

قالت ميريديث شيلدز ، مديرة الاستثمار المؤثر في مؤسسة سورنسون إمباكت ، إنه بينما توقف بعض المستثمرين عن إبرام صفقات جديدة وسط حالة عدم اليقين ، فإن المستثمرين المؤثرين يكونون أكثر انتهازية بعض الشيء ، ولا يزالون يتطلعون إلى معرفة كيف يمكنهم استخدام رؤوس أموالهم على الرغم من التحديات .

قالت: "لا أعرف إلى متى سيستمر ذلك ، لكن حتى الآن لم أر بابًا كاملاً مغلقًا".

قال Yemi Lalude ، الشريك الإداري لأفريقيا في TPG ، إن العودة إلى مستويات الاستثمار قبل فيروس كورونا في إفريقيا من المرجح أن تقترب من عامين ، مع تعافي القطاعات بوتيرة مختلفة ، ومن المرجح أن يعاني قطاع السياحة على وجه الخصوص لفترة طويلة. النمو ، في حدث حديث عبر الإنترنت.

وأشار إلى أنه في حين أنه من غير المرجح أن يندفع المستثمرون إلى الأسواق الناشئة عندما يكونون في اتجاه "عدم المخاطرة" ، فإن المحركات الأساسية لفرصة الاستثمار الأفريقية لم تتغير.

 

"الطريقة التي نتعامل بها مع مرحلة التعافي ستحدد ما إذا كنا سننتقل إلى نظام اقتصادي جديد له تأثير في المركز."

قال جاستن ستانفورد ، الشريك المؤسس العام لشركة 4Di Capital ، إن الشركات لا ينبغي أن تقلق بشأن تقييماتها والشروط - إذا كان بإمكانها جمع الأموال الآن ، فيجب عليها ذلك. ردد إسماعيل تلك النصيحة ، مضيفًا أن الشركات بحاجة إلى أن تكون أكثر تفكيرًا للمستقبل عندما يتعلق الأمر بزيادة رأس المال ومعرفة كيفية جعل ما لديها يستمر لفترة أطول.

التعاون يجتمع المستثمرون المؤثرون في عدد من الجهود التعاونية لتنسيق وتسريع استجابة الصناعة للوباء بشكل أفضل ، وفي بعض الحالات ، يلتزمون بمشاركة المعلومات حول خطوط الأنابيب أو عمليات العناية الواجبة بطرق لم يسبق لها مثيل.

فرصة للنمو؟ قالت كاثي كلارك ، مديرة هيئة التدريس في مركز النهوض بريادة الأعمال الاجتماعية  في جامعة ديوك ، إن فيروس كورونا كشف حقيقة أن نظام رأس المال العالمي معطل بشكل أساسي ، وفي حين أن ذلك قد يمثل فرصة ، فإن النظام لا يزال يعاني من "خمول لا يُصدق". الصورة مدرسة فوكوا لإدارة الأعمال .

قال بوري من GIIN: "سيكون لهذه الأزمة تأثير عميق على التنمية الاقتصادية بشكل عام وعلى وجه التحديد كيف نفكر في الاختلاف بين الأعمال والاستثمار في المجتمع والكوكب". "أعتقد أن التفويض الكبير الناتج عن هذا هو التفكير في الغرض من أموالنا."

"هذا الوباء يجبر الكثير من الصناعات على التفكير بشكل مختلف حول الحدود والأدوار ولماذا لديهم بروتوكولات معينة."

إذا بدأ المستثمرون في استخدام المزيد من الأدوات عبر الإنترنت ، فقد يساعد ذلك في إثبات أن "الاستثمار طويل المدى هو استراتيجية قابلة للتطبيق على المدى الطويل" ومساعدة المستثمرين الذين يرغبون في أن يكونوا قادرين على زيارة فرع استثماراتهم بسهولة من أماكن تساعدهم على الاستثمار

ويمكن ان نلخص اهم نقاط لا حصرية في مجال هل انسحب ام استثمر في كورونا وما بعد كورونا :

1.     المنطق يقول الانسحاب أولى ولكن هل تتوقف الحياة طبعا مستحيل ان التفكير الجدي للاستثمار طويل الاجل هو الاجدر والاقوى .

2.     لا نعرف وقت للجائحة وفي ضل هذا الامر بات من المهم والاهم الاستثمار في المجال الزراعي مخاطر اعلى لانه حيوي ولكن مستقبله واعد ومستمر مع وبدون كورونا

3.     خارج الحدود لربما تنصدم في بلدان بات فيها الاستثمار قلق شرس من حيث سياسات تلك الدول او الإجراءات المتبعه في ضل الجاحئة لا تبقى مكتوفي الايدي البلاد مفتوحة وان اغلق مطاراتها وترحب في الاستثمارات طويله وقصيرة الأمد

4.     نقطة هامه استثمر في مواد خام البلد المتوفر نظرا لارتفاع تكاليف مواد الخام من خارد البلد لا تنتظر ابحث عن الفرصة واستثمرها

وهنا ارتك مجال للتعليق بالاخص في نقاط ممكن الاستثمار بها مع واقع الجائحة الحالي ومدى استمرار لك

 

إختبار ويلكوكسن Wilcoxon

 

إختبار ويلكوكسن لعينتين غير مستقلتين

Wilcoxon Matched-Pairs Signed-Ranks Test  

يعد إختبار ويلكوكسن لعينتين غير مستقلتين بديلا لنظيره من الإختبارات المعلمية، إختبار  t لعينتين غير مستقلتين (t Matched-Pairs Test)  ، في حال عدم تحقق الإفتراضات اللازمة لإجراء اختبار t لعينتين غير مستقلتين (t Matched-Pairs Test) كما يعتبر اختبار ويلكوكسن لعينتين غير مستقلتين امتدادا لاختبار ولكوكسن(Wilcoxon Signed-Ranks Test)  الذي يستخدم كاختبار للوسيط لعينة واحدة.. ولتطبيق اختبار ويلكوكسن فإن البيانات التي يتم تحليلها تتكون من n قيمة للفروق بين Y_i و X_i وكل زوج من القياسات (X_i,Y_i) مأخوذ من المفردة ذاتها أو لمجموعة مفردات تمت مزاوجتها وفقا لمتغير واحد أو أكثر كما يفترض ان تمثل الفروق مشاهدات لمتغير عشوائي مستمر ، وتخضع المفاضلة بين إختبار ويلكوكسن و إختبار t لتقدير الباحث.

الإفتراضات (Assumptions) المرتبطة بالإختبار :

o      توزيع الفروق متماثل حول وسيطها θ_D.

o      الفروق مستقلة عن بعضها البعض.

o      الفروق تم قياسها بمستوى قياس فتري على الأقل.

الفرض(Hypothesis)  الذي يتم إختباره :

هل العينتين غير المستقلتين تمثلان مجتمعين مختلفين؟

 وعليه تتم صياغة فرض العدم (Null Hypothesis) و الفرض البديل (Alternative ) كالتالي :

§       فرض العدم :

Н₀  : θ_D  =  0    

(وسيط الفروق يساوي صفر)

ونظرا لأن الاختبار قائم على رتب الفروق لذا فإنه عند أخذ بيانات العينة في الاعتبار  يمكن التعبير عن الفرضية بالشكل التالي :

(مجموع رتب الفروق ذات الإشارة الموجبة يساوي مجموع رتب الفروق ذات الإشارة السالبة)

                                   (  )

§       الفرض البديل :

Н_a  : θ_D  #   0  …………………. (1)

(وسيط الفروق لا يساوي صفر)

 

Н_a  : θ_D  >   0  …………………. (2)

(وسيط الفروق أكبر من الصفر)

 

Н_a  : θ_D  <   0  …………………. (3)

(وسيط الفروق أصغر من الصفر)

ويتم إجراء الإختبار أخذا في الإعتبار حالة واحدة فقط من الحالات الممكنة للفرض البديل كما أن فرض العدم يكون مكافئا لـ θ_D  ≤  0   في الحالة (2) و θ_D  ≥  0 في الحالة (3).

إحصائية الإختبار (Test Statistic) :

حساب إحصائية الإختبار :

يتم حساب إحصائية الإختبار وفقا للخطوات التالية :

1.     إحسب الفرق بين كل زوج من المشاهدات وعددها n.

2.     حدد إشارة كل فرق من الفروق التي حصلت عليها.

3.     في حالة وجود فروق تساوي الصفر :

3.1. إستبعد جميع الفروق التي تساوي صفر من التحليل.

3.2. حدد حجم العينة الجديد ليكون مساويا لحجم العينة الأصلي مطروحا منه عدد المشاهدات المستبعدة ذات الفروق المساوية للصفر.

4.     رتب القيم المطلقة للفروق.

5.     إستبدل الرتب المتساوية لمجموعة من المشاهدات بمتوسط الرتب لتلك المجموعة.

6.     إحسب مجموع رتب الفروق الموجبة .

7.     إحسب مجموع رتب الفروق السالبة .

8.     حدد إحصائية الإختبار T لتكون القيمة الصغرى من القيمتين  و  ،

 

T = min(,)

 

وللتأكد من صحة الحسابات يمكن استخدام القاعدة التالية:

   

التوزيع الذي تتبعه إحصائية الإختبار (The Null Distripution for T) :

على افتراض صحة فرض العدم فإن إحصائية الاختبار T تتبع توزيعا خاصا ويمكن الحصول على القيم الحرجة لـ T من جداول خاصة معدة لذلك الغرض.

 

قاعدة إتخاذ القرار حيال فرضية العدم  (Decision Rule) :

·       في حالة الفرض البديل (1) :

يتم رفض فرض العدم إذا كانت :          

T _{المحسوبة}  ≤  T _{الجدولية(Two-Tailed, α)} 

·       في حالة الفرض البديل (2) :

لرفض فرض العدم  :          

T _{المحسوبة}  ≤  T _{الجدولية(One-tailed,  α )} و (>)يجب أن تكون البيانات متسقة مع الفرضية

·       في حالة الفرض البديل (3) :

لرفض فرض العدم  :          

T _{المحسوبة}  ≤  T _{الجدولية(One-Tailed,  α )} و (<)يجب أن تكون البيانات متسقة مع الفرضية

التوزيع الطبيعي المعياري كتوزيع تقريبي لـتوزيع T   :

يمكن استخدام التوزيع الطبيعي المعياري  z  كتوزيع تقريبي لإحصائية الاختبار T إذا كان حجم العينة كبير نسبيا و يتم حساب إحصائية z  وفقا للصيغة التالية : . وعلى الرغم من عدم وجود رقم محدد يمكن من خلاله القول بأن حجم العينة كبير بدرحة كافية تسمح باستخدام توزيع  z  كتوزيع تقريبي لـ T إلا أنه يتحتم علينا استخدام توزيع z  إذا كانت حجم العينة  أكبر من القيم  الموثقة في جداول توزيع  T. ونظرا لتقريب توزيع منفصل بتوزيع متصل يتم عادة استخدام معامل التصحيح للاتصال (الاستمرارية) الخاص بالتوزيع الطبيعي المعياري  . وبما ان إمكانية تساوي الرتب قائمة فإنه ينصح باستخدام معامل تصحيح تساوي الرتب  وذلك في حالة وجود عدد كبير من الرتب المتساوية و من ثم فإن : ،وبعد الحصول على إحصائية z ،تستكمل إجراءات اختبار الفرضية المطلوبة وفقا للأسس التي تمت مناقشتها في جلسات سابقة.